【中玻網(wǎng)】玻璃：華東、華南小漲，庫存繼續(xù)下行，關注左側機會。

　　1）價格方面，國內(nèi)浮法玻璃市場漲跌互現(xiàn)，成交平穩(wěn)，華東市場周初僅浙江旗濱小板價格上調(diào)1元/重量箱，其余廠家無變化；華南部分廠家針對部分產(chǎn)品、地區(qū)報價上調(diào)或通過取消優(yōu)惠政策促成價格小幅上調(diào)1元/重量箱，華南市場試探漲價的原因一方面是受信義白玻冷修影響，另一方面是現(xiàn)階段企業(yè)多無太大庫存壓力。

　　2）庫存方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周8省樣本廠商庫存合計3148萬箱，同比-14%，環(huán)比-2%，4月上旬以來庫存下行速度超過2018年同期。

　　3）我們認為在供給增加的背景下，庫存的快速下降只能反映竣工端需求的真實回暖或中間商備貨的增加，由于前期庫存水平偏高，是否為前者需待后續(xù)數(shù)據(jù)進一步確認。

　　4）歷史數(shù)據(jù)表明玻璃銷量增速一般滯后于新開工面積增速半年~1年時間，而與施工面積增速較為同步，玻璃裝修應用處于建筑物施工偏后環(huán)節(jié)，在房屋驗收（竣工）之前，是后續(xù)石膏板、管材、內(nèi)墻涂料等裝飾材料需求的先導指標，其庫存下降的持續(xù)性值得關注。

　　風險提示：地產(chǎn)、基建需求超預期下行；原材料成本超預期提升。