金晶科技今天發(fā)布預增公告：凈利潤前三季度比去年同比增長200％以上，去年同期凈利潤為4530 萬元，前三季度業(yè)績增長幅度超過我們之前對全年業(yè)績增長160％的幅度。

    業(yè)績超預期的主要原因在于國內(nèi)浮法玻璃出現(xiàn)連續(xù)多次提價，而公司擁有接近1800 萬重量箱的產(chǎn)能規(guī)模（未剔除少數(shù)股東包含產(chǎn)能），無疑是主要受益者。

    對于未來，我們認為浮法玻璃行業(yè)整體的周期可能將出現(xiàn)好于市場對其2～3 年的短周期常規(guī)認識，理由在于：發(fā)改委較近提出的淘汰3000 萬重量箱的小玻璃具體目標，該項政策具有較強的可執(zhí)行性。我們將對落后小玻璃的淘汰進度保持跟進，以進一步對周期增長拉長做出判斷。

    對于超白玻璃，我們堅持前期的主要觀點――是國內(nèi)差異化戰(zhàn)略的成功典范，其非周期性、高毛利率、高壁壘等特性在未來一段時間內(nèi)都是其成為公司較主要的利潤公司來源。而且，隨著公司近期市場拓展力度的深入，我們認為超白玻璃持續(xù)放量的可能性非常大。

    需要特別強調(diào)的是：我們看好公司關于純堿項目中長期而言對上下游整體化經(jīng)營戰(zhàn)略的積較影響。但短期而言，還需進一步觀察項目進展對公司業(yè)績的貢獻，因此，我們認為未來兩年的業(yè)績增長的主要動力還是在于玻璃業(yè)務，也為了謹慎起見，我們2008 年并未考慮純堿的利潤貢獻。